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2016年
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长亮科技公司研究报告:业绩稳定增长,开拓互联网金融和金融云平台新市场

2016-07-26 07:06 国尚新闻网 点击次数 :

业绩稳定增长。公司发布2015年业绩预告,2015年公司归属于上市公司股东的净利润为4499.7万元-5624.7万元,同比增长20%-50%。非经常损益对利润的影响为150-250万元,扣非后归母净利同比增速约为22%-57%。

主要是得益于公司主营业务保持了快速增长,对成本费用进行了控制。另外,公司最新中标平安银行核心系统订单,订单金额4500万元,预计对2016年收入贡献约为3400万元,为2016年业绩增长奠定基础。同时,公司公布2015年度利润分配预案:向全体股东每10股转增10股,以不少于2015年可分配利润的20%现金分红。

并购乾坤烛,拓展海外市场。1月9日,公司公布增发预案,拟募集资金4.8亿元,其中5331.2万元用于收购香港企业乾坤烛有限公司80%的股权。乾坤烛是香港领先的金融信息化解决方案供应商,业务包括外汇清算业务系统和证券行情分析系统。并购后,(1)可以拓展公司金融信息化产品线,(2)依靠乾坤烛海外市场客户(包括渣打、澳门国际银行等),公司有望进一步开拓海外市场(先香港和东南亚,后其他海外市场),为公司创造新的盈利空间。

搭建金融云平台,进军互联网金融市场。在此次募集项目中,公司拟投资2.88亿元用于金融信息化整体解决方案建设项目,建设内容包括:金融云平台、互联网金融、基于大数据的管理业务(包括银行大数据应用平台、银行管理会计系统和风险管理系统)。通过以上三个模块的建设,(1)丰富公司金融云SaaS产品;(2)开拓互联网金融业务;(3)提升公司在基于银行大数据的商业智能解决方案能力。

关注三大发展方向:银行外围IT+海外拓展+金融云&互联网金融。(1)公司已经在银行核心业务系统居于绝对领先地位,相比而言,在市场集中度更低、市场空间更大的银行外围系统领域,公司有望依靠在核心业务系统积累的技术和客户资源优势,开发具有技术优势的外围产品来获取更大的市场空间。

(2)继并购乾坤烛后,公司又成立了香港孙公司,海外市场拓展不断落地。

(3)加码金融云平台和互联网金融有望实现公司从传统软件的license的形式向服务和基于互联网数据和流量变现的商业模式转型。

盈利预测与估值。我们认为,核心业务系统将为公司提供稳定盈利,外围系统和海外市场拓展有望为公司带来增量盈利空间,金融云和互联网金融业务有望优化公司的商业模式,增强盈利持续性。我们预计公司2015年至2017年EPS为0.36/0.54/0.79元,未来三年的年均复合增速为46%,6个月目标价65.00元/股,对应2016年PE为120倍,首次覆盖,给予“买入”评级。

风险提示:海外市场拓展和互联网金融业务进展不达预期风险,系统性风险。

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(责任编辑:管理员)
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